韓国：ＩＲ3社計 2015年度＆4Q業績　KWL順調。外国人専用二社は苦戦　明暗分かれる

2016-02-18

【海外ニュース】

CI図表-韓国IR3社ｰ2015-4Q業績-画像

2月4日にParadise Company Limited（Paradise）、12日にGrand Korea Leisure（GKL）、17日にKangwon Landが2015年度および4Q実績を発表。

韓国では現在17ヵ所のカジノがあり、うち外国人専用が16ヵ所、内国人が入場可能な唯一の施設であるKangwon Land。
Paradiseは外国人専用カジノを5ヵ所、GKLは3ヵ所を運営し、両社で外国人専用カジノ市場の9割ほどを占有。
ゆえに、この3社計の売上高はほぼ韓国カジノ市場の全体の動きを表す。

3社計の業績は、2015年度（1-12月）は、売上高2,755億円、YoY1％増、営業利益772億円、YoY4％増。
4Q（10-12月）は、売上高707億円、YoY1％増、営業利益153億円、YoY1％増。

社別には、Kangwon Landが増収増益。外国人専用カジノ2社が大幅減収減益の構図。

外国人専用カジノの主たるターゲットは中国人。中国の反腐敗対策、金融商品市場悪化、そして年中盤のMERSの影響。中国人顧客の獲得競争は厳しく、国による明暗が別れる。

カジノＩＲジャパン－韓国の外国人専用カジノを含む統合型リゾート（ＩＲ）の展望：
韓国では現在17ヵ所のカジノがあり、うち外国人専用が16ヵ所、内国人入場可能なカンウォンランドがある。

現在3つの大型の外国人専用カジノを含む統合型リゾート（ＩＲ）の建設が進行中。
仁川空港周辺にはParadise＆セガサミー、Locz Korea（Caesars＆Lippo）の2つがあり、投資額はそれぞれ1,400億円、2,000億円級。
済州島ではGenting Singapore＆Landing International（Resorts World Jeju）があり、投資額は18億ドル（約2,200億円）である。
初期開業は2017年から2018年となる予定。

これらに加え、韓国政府は二つの外国人専用カジノを含む統合型リゾート（ＩＲ）の選定プロセスを行っている。2015年11月27日に締め切られたRFPに対して、6事業者が応募した。
政府は2月末までに選定する予定。

外国人専用を含む統合型リゾート（ＩＲ）の投資回収の先行きは不透明感が強まっている。背景は、
１）外国人専用カジノ市場の成長性への不安。とくに、中国の政策リスク。
２）外国人専用カジノを含むＩＲの競争激化。政府の増設方針
３）政府が求める投資要件（投資額）のバーの高さ

実際、追加の二つのＩＲ選定のRFPでは、当初RFCに参加した34事業者の多くが参加を見送った。また、なお、2015年12月、Locz Korea（Caesars＆Lippo）は投資回収の懸念を反映し、プロジェクトの先行きが不透明と発表した。

言うまでもなく、韓国のＩＲと将来実現するであろう日本のＩＲでは、経営環境は全く異なる。韓国のＩＲの収益エンジンは、外国人専用カジノであり、中国顧客依存型である。

中期的にも外国人専用カジノ市場は競争激化が確実視される。