【海外ニュース】
7月1日、マカオのゲーミング規制当局(Gaming Inspection and Coordination Bureau, DICJ)は、2018年6月のカジノ市場(GGR)を発表。
カジノ市場(GGR)は、6月単月はMOP22,490mn、YoY12.5%増、1-6月計はMOP150,217mn、YoY18.9%増(それぞれ、約3,081億円、約20,580億円)。
月次では、2016年9月以降、23ヵ月連続で前年比プラスを確保。それ以前、2014年6月から2016年7月まで、26ヶ月連続の前年同月比マイナスが続いた経緯がある。
前年同月比伸び率(YoY)は、2017年2月以降、ほとんどの月が20%前後で推移したが、5月、6月は12%強となった。
マカオ政府は、マカオをカジノ中心から世界的な観光デスティネーションに変貌させるべく大胆な施策を進めてきた。
その中心は、コタイ地区の大型IR群、および、交通インフラの拡充である。
なお、足元では、VIP、マスともに増勢。VIPは、中国政府の反腐敗対策の影響が一巡。マスは、中国本土における所得向上、観光デスティネーションの認知浸透。
市場構成比は、1Q(1-3月)には、VIP部門56%、マス部門44%であった。
コンセッション6事業者のEBITDAの構成比は、VIP部門が約3割、マス部門が7割。VIP部門は、キャッシュバック・リベート(仲介業者、プレイヤー)の負担が大きく、GGRに対する利益率が低い。
・2014年=カジノ市場はMOP351,521mn、YoY2.6%減
・2015年=カジノ市場はMOP230,840mn、YoY34.3%減
・2016年=カジノ市場はMOP223,210mn、YoY3.3%減
・2017年=カジノ市場はMOP265,743mn、YoY19.1%増
・2018年=カジノ市場の成長率は、10%台前半との見方が一般的
2016年以降の前年比のプラス要素、マイナス要素
・プラス要素=前年のバーが低下、コタイ地区の新規大型IR開業
・マイナス要素=中国政府の反腐敗政策、違法な資金移動の取締強化、金融商品市場の低調(富裕層の余剰資金の縮小)
(2016年5月、政府は、フォンベッティングの禁止を徹底、マネーロンダリング対策の新ルールを導入。合計でVIP市場を10-20%ほど、カジノ市場全体を5-10%ほど縮小させる影響と推定される)
港珠澳大橋は、全長55Km(主体部分36Km)のビックプロジェクトであり、香港、珠海、マカオを結ぶ。メイン区間の工費は、約8,000億円。
現在、香港からマカオへの移動は、実際上、海路(高速フェリー:移動時間は1時間強)に限定されている。
2017年12月、香港特別行政区政務司司長マシュー・チャン氏(matthew cheung kin-chung)は、公式ブログにて、港珠澳大橋(Hong Kong-Zhuhai-Macau bridge)の開業予定について言及。
ポイントは、
・港珠澳大橋は、2018年中に開業へ
・関連3政府は、2017年末の工事完了、および、国境コントロールの合意に向けて最終局面
・工事、調整が完了し次第、中国中央政府に報告し、開業日を決定へ
マカオのホスピタリティ関係者(観光、MICE、ゲーミング)は、港珠澳大橋は、マカオの都市としてのプレゼンスを一変させ、新たなフェーズに高めると期待。とくに、MICE市場を発展させるとの見解。
マカオの訪問者数は、現在、年間3,100万人前後ほど。専門家は、港珠澳大橋は、2022年には年間500万人前後を輸送し、訪問者拡大に大きく貢献すると予想。
マカオでは、6事業者(中国系3社、米国系3社)がゲーミング・コンセッション(サブ・コンセッションを含む)を所有している。コンセッションは、大きな権益であり、6社の経営の根幹をなす。
2020~2022年に、各社のコンセッションは満期を迎える。
また、マカオ政府は2017年より、コンセッションを早期償還できる権利を得る(政府は早期償還権を行使する場合、1年以上前にノーティスする必要がある)。
コンセッション満期後の焦点は、現有6社のコンセッションの維持の可否、新規コンセッション発給の有無など。
現有6社は、仮に、コンセッションが継続されない場合、営業権を失い、さらに、すべての設備を対価なしに、マカオ政府に移管することが義務付けられている。
各社にとり、コンセッションの喪失は、事実上、マカオ事業すべての喪失を意味する。
現在、マカオ政府は、満期後の対応の検討を進めており、2018年後半に、満期後の方針の詳細をアップデイトする方針。
マカオ政府は、アカデミックに対して、ゲーミング・セクター長期ビジョン(2020-2030年)に関する二つのスタディを発注済みであるが、それらは2018年3Qに完成予定。適正なゲーミング・ライセンス数に関する考察を含む。
2017年5~7月にかけて、政府高官がコンセッション満期について相次いで発言。
・政府は、すべての実行可能な方向性を検討
・コンセッション満期は、最大5年間の延長が可能
・満期後、改めてコンセッション付与プロセスを実施。”新たな入札”を含む
このうち、”新たな入札”発言は、現コンセッション保有6事業者に激震を与えた。
それまで、政府関係者は、”更新(Renewal)”と表現し、6事業者はそこに満期後も現状維持のニュアンスを感じ取っていた。
しかし、政府が”新たな入札”と表現したことで、事業者再募集・選定、入れ替えのニュアンスを読み取ったわけだ。
図表:マカオ カジノ運営6事業者のコンセッション満期日
コンセッション満期日 | 事業者 | 証券取引所 | カジノ施設数 | 獲得順 |
---|---|---|---|---|
2020年3月31日 | SJM Holdings | 香港証券取引所 | 21 | 1 |
2020年3月31日 | MGM China | 香港証券取引所 | 1 | 5(サブ) |
2022年6月26日 | Wynn Macau | 香港証券取引所 | 2 | 2 |
2022年6月26日 | Galaxy Entertainment | 香港証券取引所 | 6 | 3 |
2022年6月26日 | Sands China | 香港証券取引所 | 5 | 4(サブ) |
2022年6月26日 | Melco Resorts & Entertainment | NASDAQ | 4 | 6(サブ) |
注1:カジノ施設数は2017年3月末時点
注2:(サブ)はサブコンセッション。Sands ChinaはGalaxy Entertainmentより、MGM ChinaはSJM Holdingsより、Melco Resorts & EntertainmentはWynn Macauより取得
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マカオ:カジノ市場 10月YoY22%増 15ヵ月連続プラス VIP、マスとも伸長 観光戦略奏功
マカオ:2017年7-9月 市場詳細統計 YoY22%増、VIPがけん引 構成比はVIP58%:マス42%に
マカオ:カジノ市場 9月YoY16%増 14ヵ月連続プラス。YoY2割前後伸長続く 観光戦略奏功
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マカオ:2017年4-6月 市場詳細統計 YoY22%増、VIPが大幅伸長 構成比は、VIP57:マス43%に
マカオ:カジノ市場 6月YoY26%増 11ヵ月連続プラス。反転後、最大の伸び率 観光戦略奏功
マカオ:カジノ市場 5月YoY24%増、1-5月累計YoY16%増 ~ 10ヵ月連続プラス。観光戦略奏功
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マカオ:カジノ市場 12月 YoY8%増 2016年計YoY3%減 ~ 8月以降、回復鮮明。観光戦略が奏功・マ
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